Xiaomi en un momento delicado (para hacer dinero). Nadie esta ajeno a las fortunas fluctuantes, Xiaomi estaba de nuevo en alza: promocionando una mega oferta pública inicial que lo valoraría en $100bn y emitir los primeros recibos de depósito de China.
Xiaomi en un momento delicado (para hacer dinero)
Xiaomi bajó su valuación
HONG KONG / SHANGHAI (Reuters / IFR) – El fabricante chino de teléfonos inteligentes Xiaomi bajó su valuación probable entre $55 mil millones y $70 mil millones después de su decisión de retrasar su oferta de acciones en China continental hasta después de su salida a la bolsa en Hong Kong, lo dijeron tres fuentes con conocimiento directo del asunto.
Xiaomi no dice qué fue lo que salió mal, pero los banqueros y los jugadores de la industria tecnológica son bastante claros: las restrictivas reglas de CDR no encajan con la agilidad de la tecnología de China.
La demora fue provocada por una disputa entre la empresa y los reguladores por la valuación de los recibos de depósito de China (CDR), dijeron las fuentes, poniendo en duda los esfuerzos de Pekín para atraer a los gigantes tecnológicos chinos que cotizan en la bolsa de valores en su país.
Xiaomi en un momento delicado (para hacer dinero)
Xiaomi Corp [IPO-XMGP.HK] [XTC.UL] está utilizando un rango de $55 mil millones a $70 mil millones en sus discusiones con posibles inversores clave antes del lanzamiento planificado de su oferta pública inicial de Hong Kong (IPO) a finales de esta semana, tres fuentes dijeron.
Las fuentes declinaron ser nombradas porque las discusiones no fueron públicas. Xiaomi no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre la valoración.
La nueva valoración está muy por debajo de los $100 mil millones anunciados por las fuentes a principios de este año y por debajo del precio mínimo más reciente de $70 mil millones que la compañía y sus asesores habían utilizado informalmente como guía para los inversores.
La investigación previa a la salida a bolsa de sus bancos patrocinadores valoraba al grupo entre $65 mil millones y $86 mil millones, informó la semana pasada IFR de Thomson Reuters.
La compañía dijo que estaba pidiendo a los reguladores posponer su aplicación para vender CDR, pero no dio ningún motivo para la decisión.
«Después de una investigación iterativa y cuidadosa, la compañía ha decidido implementar su IPO de Hong Kong y de la parte continental de una manera mesurada», dijo Xiaomi en una publicación en su cuenta de Weibo.
«Vamos a hacer una lista en Hong Kong primero, antes de hacer público en el continente a través del CDR».
Se espera que Xiaomi, domiciliada en las Islas Caimán, recaude hasta $10 mil millones, dividida entre su oferta de Hong Kong y China continental en una de las flotas tecnológicas más grandes del mundo en los últimos años. Dos fuentes dijeron que estaban buscando vender alrededor del 10 por ciento de su capital ampliado en la oferta de Hong Kong.
Un duro golpe para China
La demora en sus CDR es un duro golpe para los funcionarios chinos, que han diseñado las ofertas como un medio para que China compita a nivel mundial por grandes listados de tecnología y otorgue a los inversores de China continental acceso a sus campeones tecnológicos.
Otras compañías que se sabe que están considerando CDR incluyen a Alibaba (BABA.N), el gigante de los motores de búsqueda Baidu (BIDU.O) y JD.com (JD.O), el rival de comercio electrónico de Alibaba.
En el caso de Xiaomi, los funcionarios de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés) querían que los CDR tuvieran un precio inferior al nivel al que apuntaba la empresa, según dos fuentes.
¿Valoración alta o baja?
Los funcionarios de la Comisión estaban preocupados porque una valoración demasiado alta llevaría a un bajo rendimiento en el mercado secundario, lo que amortiguaría el entusiasmo de los inversionistas por futuras ventas de CDR, dijeron las fuentes.
Los ejecutivos de Xiaomi, por otro lado, buscaban un alto precio en el continente para generar entusiasmo entre los inversionistas de Hong Kong, cuyo tramo se debutaría el día después de que los CDR se hicieran públicos.
Xiaomi en un momento delicado
Xiaomi se estableció en 2010 y duplicó sus envíos de teléfonos inteligentes el 2017 para convertirse en el cuarto mayor fabricante del mundo, según Counterpoint Research, desafiando una desaceleración global en las ventas de teléfonos inteligentes.
Su cotización ha llegado en un momento delicado para los mercados bursátiles de China, con el índice CSI 300 de los principales blue-chips del país cayendo un 4,3 por ciento este mes y un 10,9 por ciento este año en medio de temores de una guerra comercial con Estados Unidos.
«El mercado de valores de China es tan frágil», dijo David Dai, gerente general de Shanghai Wisdom Investment Co Ltd, un fondo de cobertura. «Creo que Xiaomi está preocupada por su valoración, y está considerando un listado de China en un mejor momento».
Xiaomi en un momento delicado (para hacer dinero)
El gobierno necesitaba estabilizar el mercado si quería preservar su capacidad de reunir capital para las empresas, agregó.
Se espera que Xiaomi continúe con su listado en Hong Kong, que planea comenzar esta semana. El tamaño exacto del acuerdo con Hong Kong aún no está claro, dijeron las fuentes.
Los CDR debían representar alrededor de la mitad de las emisiones combinadas de Hong Kong y China continental, dijo Xiaomi la semana pasada.
Según las fuentes, las dificultades para finalizar los detalles de las reglas de CDR y los problemas de programación también contribuyeron a las demoras.
Origen (Inglés)
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